事件背景：12月31日，國家質(zhì)檢總局和國家標準委在其國標委網(wǎng)站上公布了《復(fù)合橡膠通用技術(shù)規(guī)范》等一批國家標準批準發(fā)布的公告，熱議4個多月的復(fù)合膠配方新政終于塵埃落定。公告給予了新標準6個月的緩沖期，即從2015年7月1日起正式實施。標準將復(fù)合橡膠定義為“生橡膠與炭黑、二氧化硅（白炭黑）等配合劑的均勻混合物”。當按ISO 9924試驗時，復(fù)合橡膠中生橡膠含量不應(yīng)大于88%（質(zhì)量分數(shù)）。根據(jù)2015年新的關(guān)稅方案，煙膠片和標膠的關(guān)稅分別由1200元/噸提高至1500元/噸，也即意味著如果無法按照“88%生膠+12%非膠成分”新配方生產(chǎn)和進口復(fù)合膠，那么現(xiàn)有的97%及99%天膠含量的復(fù)合膠將被視為原膠，每噸進口需繳納1500元/噸的關(guān)稅。

觀點：

2015上半年

對于輪胎廠而言，復(fù)合膠政策落地后，為了保證人民幣原料的供應(yīng)，規(guī)避新規(guī)帶來的關(guān)稅增加，上半年將會增加舊有配方復(fù)合膠的采購。這也將給貿(mào)易商帶來一定的交易機會。預(yù)計國內(nèi)貿(mào)易商和下游輪胎廠將利用半年的緩沖期加大復(fù)合膠采購，此舉將改善海外的銷售，并減輕復(fù)合膠對全乳膠的大幅貼水。但若上半年復(fù)合膠進口過多，下游儲備了足夠多的原料后，貿(mào)易商繼續(xù)集中到貨，則未來市場將面臨庫存消化的壓力，并進而傳導(dǎo)至海外，引發(fā)行情的再度下跌。

2015下半年

年中將成為重要的時間節(jié)點。加工廠和輪胎廠需要在半年內(nèi)找到通用的配方并實現(xiàn)量產(chǎn)，否則6月以后原復(fù)合膠工廠的產(chǎn)量將急劇下降，尤其是馬來專門的復(fù)合膠工廠將面臨停產(chǎn)。加工廠一旦大幅減產(chǎn)，將傳導(dǎo)到膠農(nóng)割出的原料被積壓，膠價將進一步面臨下行壓力。而對于緬甸、老撾、菲律賓、越南、柬埔寨等區(qū)域，其原料原本主要銷往馬來用于生產(chǎn)復(fù)合膠，一旦銷售受阻，可能加速低價傾銷，甚至出現(xiàn)二盤商鋌而走險走私到中國的現(xiàn)象。

關(guān)注原料供應(yīng)安全

對于下游而言，如何保證原料供應(yīng)的安全性成為重中之重。中國輪胎廠每年150萬噸的復(fù)合膠采購量，如果無法尋找到合適的新配方，關(guān)稅上升后進口原膠帶來的成本上升將成為不能承受之重。復(fù)合膠標準的調(diào)整，會促進中國輪胎廠與上游橡膠工廠的一對一合作，開發(fā)適合自身使用的符合新標準要求的新復(fù)合膠。

未來市場需要的復(fù)合膠

是既得到中國輪胎廠買家的配方認可，又易于東南亞加工廠生產(chǎn)，且一種配方即可滿足多數(shù)客戶需求的革新性產(chǎn)品。從目前東南亞的加工廠來看，僅有極少數(shù)工廠有此能力。詩董已和中國多個輪胎廠的技術(shù)部門進行了研發(fā)方面的合作，并已開始小批量的88%配方復(fù)合膠生產(chǎn)試用，搶占了新一輪的市場先機。